Октябрь – очень активный месяц с точки зрения экономических новостей. В этот период Национальный банк традиционно обновляет прогноз ключевых макроэкономических показателей, пересматривает учетную ставку. А украинцы на фоне осеннего усиления девальвационных ожиданий увеличивают покупку иностранной валюты.
В начале этого года на фоне слухов о долларе по 50 грн украинцы стремительно увеличили покупку иностранной валюты. В январе впервые за многие годы чистая покупка населением валюты, по данным НБУ, превысила $1 млрд. Весной ситуация начала успокаиваться, однако в 2024-м месячный объем чистой покупки валюты украинцами ни разу не опускался ниже отметки в $500 млн. А осенью, даже несмотря на стабилизацию курса, девальвационные ожидания снова стимулировали существенный рост спроса со стороны населения.
Так, в октябре 2024 года чистая покупка валюты населением достигла отметки в $1,39 млрд. Это максимальный показатель с ноября 2012 года. В целом с начала года валютные сбережения украинцев выросли на $9,62 млрд.
Данные - Национальный банк Украины. Графика - Unex Bank
Важно, что Национальный банк в течение последних нескольких месяцев прилагает дополнительные усилия для недопущения чрезмерных курсовых колебаний. Стоимость наличных долларов уже почти три месяца находится в диапазоне 41,4–41,6 грн/$.
Учитывая ускорение инфляции этой осенью, с высокой вероятностью похожей стратегии регулятор будет придерживаться и дальше. Кстати, такого же мнения придерживаются аналитики Dragon Capital, которые в свежем отчете ожидают от регулятора усиленной поддержки гривни по крайней мере до тех пор, пока инфляционный тренд будет восходящим. То есть, по меньшей мере, до конца весны следующего года.
Осенний инфляционный скачок оказался сильнее прогнозов НБУ. Следовательно, в октябрьском макропрогнозе регулятор ожидаемо пересмотрел в сторону увеличения прогноз по инфляции. Пиковых отметок, по мнению аналитиков Национального банка, она достигнет в конце первого квартала следующего года – 11,4% г/г. Совершенно справедливое предположение, учитывая низкую базу сравнения. К концу года темпы роста цен должны сократиться до 6,9%.
Примечательно, что Dragon Capital смотрит на инфляцию даже оптимистичнее, чем НБУ. Здесь ожидают пиковые отметки на уровне 11% в апреле-мае следующего года и прогнозируют замедление инфляции до 6,3% к концу следующего года.
Данные - Национальный банк Украины
Национальный банк также увеличил прогнозные показатели роста экономики в текущем году. Если в июле регулятор рассчитывал на рост ВВП на уровне 3,7%, то в октябре оценка была улучшена до 4%. Поводом для оптимизма стал меньший, чем ожидалось, дефицит электроэнергии и несколько большие урожаи ранних зерновых. Такого же мнения относительно роста ВВП в этом году придерживаются и аналитики Dragon Capital. Правда, они и прежде оценивали темпы роста экономики в 4%.
А вот относительно перспектив экономики в следующем году оценки Dragon Capital и НБУ разошлись. Эксперты инвестиционной компании ожидают 3% роста в 2025 году. А в НБУ, напротив, улучшили прогнозное значение с июльских 4,1% до 4,3% в октябре.
