Октябрь – очень активный месяц с точки зрения экономических новостей. В этот период Национальный банк традиционно обновляет прогноз ключевых макроэкономических показателей, пересматривает учетную ставку. А украинцы на фоне осеннего усиления девальвационных ожиданий увеличивают покупку иностранной валюты.
Валютные рекорды
В начале этого года на фоне слухов о долларе по 50 грн украинцы стремительно увеличили покупку иностранной валюты. В январе впервые за многие годы чистая покупка населением валюты, по данным НБУ, превысила $1 млрд. Весной ситуация начала успокаиваться, однако в 2024-м месячный объем чистой покупки валюты украинцами ни разу не опускался ниже отметки в $500 млн. А осенью, даже несмотря на стабилизацию курса, девальвационные ожидания снова стимулировали существенный рост спроса со стороны населения.
Так, в октябре 2024 года чистая покупка валюты населением достигла отметки в $1,39 млрд. Это максимальный показатель с ноября 2012 года. В целом с начала года валютные сбережения украинцев выросли на $9,62 млрд.
Данные - Национальный банк Украины. Графика - Unex Bank
Важно, что Национальный банк в течение последних нескольких месяцев прилагает дополнительные усилия для недопущения чрезмерных курсовых колебаний. Стоимость наличных долларов уже почти три месяца находится в диапазоне 41,4–41,6 грн/$.
Учитывая ускорение инфляции этой осенью, с высокой вероятностью похожей стратегии регулятор будет придерживаться и дальше. Кстати, такого же мнения придерживаются аналитики Dragon Capital, которые в свежем отчете ожидают от регулятора усиленной поддержки гривни по крайней мере до тех пор, пока инфляционный тренд будет восходящим. То есть, по меньшей мере, до конца весны следующего года.
Инфляция и ВВП
Осенний инфляционный скачок оказался сильнее прогнозов НБУ. Следовательно, в октябрьском макропрогнозе регулятор ожидаемо пересмотрел в сторону увеличения прогноз по инфляции. Пиковых отметок, по мнению аналитиков Национального банка, она достигнет в конце первого квартала следующего года – 11,4% г/г. Совершенно справедливое предположение, учитывая низкую базу сравнения. К концу года темпы роста цен должны сократиться до 6,9%.
Примечательно, что Dragon Capital смотрит на инфляцию даже оптимистичнее, чем НБУ. Здесь ожидают пиковые отметки на уровне 11% в апреле-мае следующего года и прогнозируют замедление инфляции до 6,3% к концу следующего года.
Данные - Национальный банк Украины
Национальный банк также увеличил прогнозные показатели роста экономики в текущем году. Если в июле регулятор рассчитывал на рост ВВП на уровне 3,7%, то в октябре оценка была улучшена до 4%. Поводом для оптимизма стал меньший, чем ожидалось, дефицит электроэнергии и несколько большие урожаи ранних зерновых. Такого же мнения относительно роста ВВП в этом году придерживаются и аналитики Dragon Capital. Правда, они и прежде оценивали темпы роста экономики в 4%.
А вот относительно перспектив экономики в следующем году оценки Dragon Capital и НБУ разошлись. Эксперты инвестиционной компании ожидают 3% роста в 2025 году. А в НБУ, напротив, улучшили прогнозное значение с июльских 4,1% до 4,3% в октябре.
